进入8月，全球资本市场风险偏好有所回升，美股科技领涨并刷新阶段高点，A股科创与半导体板块止跌回暖，科技股投资者情绪有所华体会股份有限公司修复。

　　关于本轮反弹的驱动力，万家科技创新基金经理武玉迪从产业端梳理了几个关键信号。

　　海外方面，北美四大CSP厂商Amazon、Alphabet、Meta、Microsoft 2026年资本开支合计中位数约7325亿美元，较年初有所上修。不过，市场对“继续加码”已不再一概而论，更加聚焦投入产出比——云收入与回款能见度高的公司更受认可，利润率与自由现金流承压者则面临更多审视。与此同时，美国7月非农就业意外减少约2.3万，5至6月数据同步下修，短期加息压力有所缓解，对风险资产形成一定支撑。

　　国内方面，Deepseek上调API接口价格，阿里与KIMI讨论开源模型分成，大模型厂商商业化环境趋于积极，为科技板块增添了新的催化剂。

　　展望后市，武玉迪对科技板块整体保持相对乐观，但强调全面反弹之后更考验选股能力，应聚焦业绩确定性与产业趋势共振的方向。她重点关注四大领域：一是半导体设备龙头；二是光模块龙头，海外监管传闻短期压制估值，但长期实质性风险有限；三是有业绩支撑的PCB龙头；四是存储芯片龙头。

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